三代制冷劑繼續(xù)提價(jià) 氟化工行業(yè)景氣底部反轉(zhuǎn)

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊，3月10日，R32、R134a、R125價(jià)格分別上漲750元、250元、500元至14750元/噸、23750元/噸、24750元/噸。近幾年R32、R134a、R125的歷史最高價(jià)格分別為32000元/噸、50000元/噸、84000元/噸。

　　隨著三代制冷劑基期結(jié)束，搶奪配額價(jià)格戰(zhàn)結(jié)束，氟化工企業(yè)紛紛降低制冷劑開(kāi)工率，同時(shí)原料螢石、氫氟酸、甲烷氯化物價(jià)格持續(xù)下行，制冷劑盈利緩慢回升，庫(kù)存也在不斷消化中。3月以后下游逐步進(jìn)入旺季，近期主流三代制冷劑價(jià)格開(kāi)啟緩慢上行。同時(shí)二代制冷劑2023年的配額也在22年底公布，其中R22總的生產(chǎn)配額縮減19％至18.18萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)R22價(jià)格和盈利將保持較好水平。氟化工景氣有望開(kāi)啟長(zhǎng)周期反轉(zhuǎn)，價(jià)格價(jià)差開(kāi)啟上漲模式。

　　據(jù)券商測(cè)算，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)制冷劑龍頭巨化股份、三美股份、永和股份三代制冷劑配額占比分別為32.8％、17.9％、7.9％，行業(yè)集中度高，龍頭企業(yè)漲價(jià)業(yè)績(jī)彈性大。氟化工行業(yè)景氣的底部反轉(zhuǎn)，氟化工企業(yè)漲價(jià)業(yè)績(jī)彈性大，同時(shí)各氟化工企業(yè)未來(lái)的資本開(kāi)支將集中發(fā)展含氟聚合物和氟精細(xì)化工品，提供企業(yè)長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性。

　　太平洋證券指出，巨化股份、三美股份等目前第三代HFCs制冷劑規(guī)模領(lǐng)先的頭部公司；永和股份布局第三代制冷劑差異化品種，并在含氟聚合物領(lǐng)域卡位優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)成長(zhǎng)性優(yōu)異。