化工行業(yè)周報(bào)：原油價(jià)格上漲 三代制冷劑價(jià)格上行

　　本周行情：本周市場綜合指數(shù)整體上行，上證綜指報(bào)收3110.48，本周下降0.70%，深證指數(shù)本周下降0.68%，A 股指數(shù)下降0.70%；其中化工板塊下跌1.15%。

　　化工公司行情：本周漲幅前五的股票為：貝斯美（16.97%）、石英股份（11.58%）、錦雞股份（9.93%）、彤程新材（9.41%）、高爭民爆（8.60%）。本周跌幅前五的股票為：鴻達(dá)興業(yè)（-12.32%）、中毅達(dá)（-11.69%）、鎮(zhèn)洋發(fā)展（-7.19%）、世龍實(shí)業(yè)（-6.21%）、東來技術(shù)（-6.10%）。

　　化工品行情：本周化工品漲幅前五分別為：丙二醇甲醚醋酸酯、無水氫氟酸、三氯甲烷、丙烯酰胺、制冷劑R125。本周化工品跌幅前五分別為：液氯、雙氧水、錳酸鋰、高烯烴、脂肪醇。本周重點(diǎn)關(guān)注化工品中：三代制冷劑、維生素B1 有較大漲幅，其中制冷劑價(jià)格再度攀升，成本端推漲力十足。上游原料行情延續(xù)拉漲，硫酸市場維穩(wěn)運(yùn)行，局部上行，液氯價(jià)格整體仍處高位，二氯甲烷理性回落，廠家?guī)齑嫔杂欣鄯e，三氯乙烯市場價(jià)格上行，但出貨量有限，市場供不應(yīng)求，原料端氫氟酸行情強(qiáng)勢，新月定價(jià)高位，整體成本面承壓增強(qiáng)；下游需求乏力，整體市場仍處于供大于求的局面，而即將頒發(fā)的配額管理政策決定了全球供應(yīng)有限，HFCs 制冷劑市場有望維持長期利好局面。純MDI、LiPF6、碳酸鋰、棉粕、尿素、磷酸鐵鋰均有較大跌幅，其中純MDI 價(jià)格下跌，下游出貨以剛需為主，需求較弱；LiPF6 需求疲軟，碳酸鋰市場價(jià)持續(xù)弱勢運(yùn)行的同時(shí)下游電解液企業(yè)對LiPF6 需求偏弱，導(dǎo)致LiPF6 價(jià)格連續(xù)下跌；粕類產(chǎn)品受原料影響價(jià)格下降；臨近過節(jié)，尿素需求整體乏力，價(jià)格下跌為主；電池產(chǎn)能過剩明顯，疊加車企間降本促銷，傳導(dǎo)至電池廠，下游的價(jià)格戰(zhàn)又蔓延至中游材料廠，因此磷酸鐵鋰價(jià)格下降。

　　投資建議：1）關(guān)注高端光學(xué)材料國產(chǎn)替代：我國已經(jīng)成為消費(fèi)電子產(chǎn)品的生產(chǎn)和消費(fèi)大國，但是其中部分零件仍未實(shí)現(xiàn)完全自主生產(chǎn)，因此重點(diǎn)關(guān)注需要國產(chǎn)替代的產(chǎn)品，包括OCA 光學(xué)膠、光學(xué)膜、光學(xué)基膜、高端樹脂等，建議關(guān)注OCA 光學(xué)膠領(lǐng)先企業(yè)斯迪克、擁有領(lǐng)先的光學(xué)基膜、高頻高速樹脂的東材科技、PI 材料領(lǐng)先企業(yè)瑞華泰、顯示材料領(lǐng)先企業(yè)瑞聯(lián)新材；同時(shí)建議關(guān)注率先推進(jìn)芳綸隔膜涂覆的泰和新材、國內(nèi)PEEK 領(lǐng)先企業(yè)中研股份。2）關(guān)注動物營養(yǎng)品行業(yè)：在豆粕減量行動方案的不斷推進(jìn)、飼養(yǎng)行業(yè)弱勢運(yùn)行的情況下，飼養(yǎng)原料或?qū)?yōu)先考慮性價(jià)比，其中雜粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同時(shí)，疊加對于國外大豆減量的預(yù)期，大豆和豆粕價(jià)格有所回升，進(jìn)一步推動氨基酸需求增長，建議關(guān)注蘇氨酸、賴氨酸龍頭梅花生物。3）關(guān)注化工行業(yè)龍頭白馬：隨著天然氣價(jià)格回落至歷史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一體化高程度化工企業(yè)；同時(shí)，多產(chǎn)品隨下游終端需求恢復(fù)有望提振需求，建議關(guān)注輕烴一體化龍頭衛(wèi)星化學(xué)、化工行業(yè)龍頭萬華化學(xué)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求增長不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；原油價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)